Friday 6 May 2016

Luxchem(5143)-路一定升


今天2016年5月6号。大马股市最近因为1MDB的issue,世界油价的不稳定以及美国FED可能会在最近几个月升息而见红。外资撤资与马币转弱也是导致股市一片血淋淋的其中之一的因素。


Luxchem(5163)终于在今天公布了Q1FY2016的业绩。这比其他financial year end在 December的公司算是很早公布业绩的公司了。如果细心发现,Luxchem在Q1公布业绩的日子终会在5月的第一个星期。也许是想避开其他公司公布业绩而可能忽略了Luxchem业绩的良好因素而提早公布吧。不能否认公司的Management蛮聪明一下的,kikiki。


Q1业绩小分析:

1.Revenue 下跌,从FY15Q1的172.54m decreased to FY16Q1的159.97m (-7.29%)
2.Profit margin上升,从FY15Q1的9.32% increased to FY16Q1的11.69% (+2.37%)
3.Net profit上升, 从FY15Q1的1.5m increased to FY16Q1的7.07m (+369.52%)
4.EPS 上升,从FY15Q1的0.60cents increased to FY16Q1的2.64cents (+340%)

P/S: Luxchem因为在FY15Q1有一笔Admin expense - ESOS的开销 8.48m,而导致 FY15Q1的 net profit只有1.5m。不然的话,net profit可能就是9.98m,EPS可能是3.37cents.所以说,其实FY16Q1的业绩还过的去,至少cash增加了,而 borrowing,inventory level,receivable和 payables减少了。不過如果加上FY16Q1的Admin expense - ESOS, net profit 應該是7.9m,換成EPS大概是2.96cents,成績還不錯。因為Q1的業績根據以往的經歷都是比其他季度低一點點的。相信未來的業績一定會很好, 有了TMSB這一隻「乳牛」,FY2016的net profit要達到42m應該不會太難。那樣FY2016的EPS會是 17.6cents,以公司以往的派息經歷,至少7cents沒有問題。 Let's patience wait for better future, kikiki

这证明Luxchem的Free cash flow其实还蛮强劲的,可以保证有足够的cash在operation里营运。最近Luxchem也以46m收购了一家公司 Transform Master Sdn Bhd (TMSB)。代价是传说中的36.8m cash和5.2m的Luxchem share@RM1.77. TMSB是一家供应手套商化学产品的公司,相信收购了TMSB,Luxchem可受惠,因为手套股都很火,可能分一杯羹。



附上2016 VS 2015年季度的comparision:



以下是bluefun对于Luxchem的calculation与analysis。

1. ROIC (RM1.00 invested capital earn RM0.39)




2. EBIT multiple (6.78 < 10.00)



3. Cash Yield (average 8.11% > +5%)

Luxchem会发放4.5cents的dividend在5月31日。公司一年会有两个季度Q2 & Q4 declare for dividend。FY15的dividend是6.5cents(interim 2 cents + final 4.5cents)。
希望在FY2016, Luxchem会发放更多,至少7cents的dividend与股东们分享那盛夏的果实。


Luxchem,广东谐音就是"路一定升"。


bluefun
07.05,2016

P/S: This article is just for sharing, this is not a buy call or sell call, any trade please on your own risks.

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